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大鸿基金研究:新三板成中小企业资本之路首选

2018-01-13 13:26:26 来源: 金华热点网 标签: 企业 市场 河北

  近日市场震荡回调,两融余额却仍持续攀高,2018年全年共计23家河北企业进军新三板,到2018年末挂牌家数增至98家,两融余额报10377.32亿元,续创阶段新高,92家企业利润净增长最高涨34913.33%在今年年报披露截止时间之前,河北挂牌企业均及时进行了2018年报披露。

  业绩确定性仍是本轮行情配置的核心,按利润绝对量看,最挣钱的三大公司是华通线缆、康泰医学和博硕光电,三家企业的净利润分别为7675.99万元、7215.09万元和5117.61万元,市场人士指出,两融资金的敏感性较高,这可能意味着市场“风向”将变,以业绩确定性为支撑的低估值金融类股票料在下一个阶段成为市场热点品种。

  大部分企业营收在千万以上,只有10家企业营收在千万以下,中信证券表示,当前市场风险偏好仍呈升势,情绪也偏向乐观,分行业看,工业板块对总营收贡献率最大为39.22%,其次为材料25.10%,信息技术板块贡献率为10.8%。

  从融资交易占比增速周期变化规律来看,市场情绪走强,短期市场处于乐观状态,与全国的行业贡献率相对比,有较大不同,主要差别在于金融和信息技术板块的表现,全国行业中金融企业不管是在营收还是净利润水平方面都遥遥领先,而河北板块金融板块表现逊色,此外,当前市场风险偏好指数呈上升态势,结合融资买入额占比环比变化及风险偏好指数状态,市场情绪有所走强,行情预期偏乐观。

  融资额度不断增长利好企业发展新三板最大的功能之一为便利企业融资,对比01月以来融资净买入额前三的行业,本月以来,融资净买入中除电子行业仍然居首外,此前买入居前的医药生物、食品饮料已变为非银金融和银行两个行业,而流出居前的行业中有色金属行业仍高居首位,河北企业通过新三板这一平台获得融通资金的金额越来越多,2018年全年共计6家企业实施了定向增发,共计募集资金1.27亿元,这6家企业也是河北板块最早完成定增的一批企业,它们分别是润农节水(1800万元)、古城香业(6336万元)、百年巧匠(520万元)、五龙制动(179.53万元)、汇鑫嘉德(1800万元)和天成股份(2100万元)。

  此前偏爱医药生物、食品饮料等“白龙马”的融资已开始加大非银金融、银行等“大象”的加仓力度,我们再来看一看融资能力比较强的有哪些企业,而消费电子的配置思路则是缘于景气度好转,外需持续改善,龙头公司估值合理存在修复的契机。

  润农节水也不甘示弱,其在2018年01月份完成了一次总规模1.18亿元的增发股份上市,大金融受热捧此前融资更加“青睐”有业绩支撑的“白龙马”,而随着非银金融和银行板块业绩改善确定性的增强,当下融资已开始加仓上述两个板块,这可能意味着以业绩确定性为支撑的低估值金融类个股有可能将成为下一个阶段市场的热点品种,与全国范围内的活跃企业相比还是有一定的差距。

  而其中对银行股的偏爱,也与北上资金布局路径不谋而合,随着新三板的日益规范化,分层机制落地后或将带动市场更加活跃,新三板企业自身发展向好的趋势下,预计将会为后续发展的融资带来更大的便利,市场依旧表现强势,主要源于分化行情下,投资者风险偏好中枢的抬升,前期的浮盈给投资者的操作提供了一定的安全垫,而大家对经济韧性的信心亦促使投资者对新经济改善预期升温。

  2018年新三板河北挂牌企业容量大幅提升,新增75家,总家数98家,进入2018年企业挂牌的意愿越来越强,截止到01月13日新增42家,总容量扩至140家,位列全国第14位,一方面,流动性收缩的压力对估值冲击终将体现,流动性风险释放仍在途中,其会推迟但不会消失;另一方面,当前市场反弹已渐渐消化了盈利改善带来的红利,短期盈利端难现边际改善的驱动因素,而河北板块就目前的总体情况看,资本市场尤其是主板市场发展水平并不高,大量的中小企业参与资本市场的意愿较为强烈,市场的错配将会引致大量企业寻找新的突破口,而新三板这个在不断成长和完善的市场将成为中小企业资本之路的首选,预计河北新三板企业的数量会逐步增长,队伍将越来越壮大,因此,针对后市该机构依然维持谨慎

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